Diageo is opgericht in 1997 na de fusie tussen Guinness en Grand Metropolitan. De merken portfolios van beide bedrijven vulden elkaar goed aan, waarbij er weinig tot geen overlap tussen de merken portefeuilles bestond. De naam Diageo is een fantasiewoord dat door het marketingbureau Wolff Olins werd bedacht. Het combineert het Latijnse woord “dies” (dag) en het Griekse “geo” (wereld) om aan te geven dat de producten van het bedrijf iedere dag en overal ter wereld genoten worden. Diageo is wereldwijd actief en de producten worden verkocht in ongeveer 180 landen. Het bedrijf verkoopt vooral sterkedrank, zoals whisky, rum, wodka en gin, en bijna een vijfde van de omzet wordt behaald met de verkoop van bier. De Verenigde Staten is de belangrijkste afzetmarkt, hier wordt ongeveer een derde van het omzet behaald, maar de bijdrage aan de bedrijfswinst is bijna de helft van het totaal.
In West-Europa en Turkije wordt ongeveer een vijfde van de omzet en een kwart van de bedrijfswinst gerealiseerd. Diageo telt ongeveer 30.000 medewerkers. De omzet van Diageo bedraagt zo’n 12 miljard op jaarbasis. De Flora en Fauna serie van Diageo is in de jaren ’90 van de vorige eeuw uitgebracht om met name de wat onbekendere (productie paarden) distilleries van Diageo als Single Malt voor het voetlicht te brengen.